1. 当前汽车板块的投资逻辑正在重塑：
2026年3月各大车企的销量数据进一步验证了一个核心假设：在内需受制于补贴退坡与宏观消费预期的背景下，“出海”已经从车企的增量期权演变为核心的生存与增长底座。
4月1日，主要国内汽车企业发布了3月产销快报。从总量上看，3月各家车企批发销量环比均出现大幅提升，市场景气度处于复苏进程中。然而，这种复苏并非由国内终端零售的强劲爆发所主导，而是高度依赖于海外市场的提前累库与出口爆发。
地缘政治冲突推高了全球石油价格，显著提升了海外消费者对新能源汽车的偏好，促使多数车企将出口作为2026年的核心战略，加速海外产品导入与渠道建设。
2. 2026年3月国内核心汽车厂商销量全景拆解：
为了精准刻画各车企的真实经营状况，我们将核心车企的3月销量严格拆分为总销量、国内销量与出口销量，并辅以同环比数据进行多维对比。
国内市场的萎靡并非偶然，而是 “补贴退坡”、“宏观消费预期转弱”与“价格战边际效用递减”三重利空的叠加。当单纯的降价已经无法刺激用户买单时，国内车企的生存逻辑发生了根本性逆转：出海才是超额收益的来源。
二、 数据全景：谁在靠出口“续命”？谁在靠高端“造血”？1. 传统车企结构转型速度超预期：
3月数据的最大亮点在于传统车企在海外市场的集体爆发，这不仅是销量的超预期，更是中国车企全球化战略执行力的超预期。
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